十分な教育資金と老後資金のために

Author:まるのん
30代イクメンサラリーマンです。
将来の教育資金と老後資金を形成するため、中長期視点で現物日本株へ投資しています。投資初心者の日々の状況を公表していきますので、叱咤激励のコメントを頂ければ幸いです。
年初来:+21.2%(2017/8/18時点)


2017年投資方針に従い、
改めて銘柄の定点観測を実施します。


◆3929 ソーシャルワイヤー

【カバレッジ拡大】
アジアBPOカバレッジ拡大にはまだまだ道半ば。
MAも活用して事業立ち上げから黒字化へ育てる活動定着。
プレスリリースのコアビジネスから翻訳やBPOオフィス展開に取り組み、
今後は更なるカバレッジ拡大への期待大・リスクも大。

【IR活動】
社長の投資家向けの丁寧な姿勢、IR実務責任者にも浸透しており、
IR活動は地道でありながら最大限の配慮ある姿勢を好感。
成長のための内部留保を大事にしつつ、配当還元にも最大限の配慮。


【総合評価】 ・・・「A」
成長への意欲も高く着実にそれを具現化し、
更に投資家向けへの開示姿勢へ積極化しており、
安定的な成長銘柄として期待。
上場間もないこともあり未知の部分や割安性、安全性で並評価もあり、
総合評価としては最高評価からひとつ控え目としている。


 【成長性】 ・・・「A」
  <成長シナリオ根拠> ・・・18pt/20pt
   ・認知度向上によるリリース、レンタルオフィスを含めた余地あり
   ・国内/アジアともにエリア拡大余地も旺盛
   ・MAによる関連事業のシナジー創発を意図
   ・新商品・オプション機能拡充による単価寄与
  <想定CAGR> ・・・16pt/20pt
   ・CAGR20-15%
   ・過去実績は申し分なし
   ・上場間もないこともあり過去実績からの想定信憑性判断は緩いか
  <テーマ性> ・・・ 7pt/10pt
   ・アジア地域の経済発展期待/新興国リスクの双方へ配慮要
   ・ボーダレス化/グローバリゼーション
   ・リソースの集中投下(本業以外のアウトソース化)のトレンド
   ・広報活動の変化(手法の多様化)にみる費用対効果重視

 【安定性】 ・・・「A」
  <スイッチングコスト> ・・・9pt/15pt
   ・リリース発信までのコストは一定の習熟がみられ既に低位
   ・コスト面では既に優位性ありと判断
   ・レンタルオフィスはコスト面では大きな優位性は認められない
   ・定性的な使いやすさなどが差別化要素
   ・将来のメニュー拡充による網羅性確保が囲い込効果となるか(?)
   ・しかしそれには一定の時間は有するだろう。
  <不況耐性> ・・・5pt/10pt
   ・リリースは影響受けるも、販管費からの効果重視トレンドもみられるか
   ・その他BPO事業は全般影響あり、新興国は特に
   ・但しそれを打ち消す規模拡大の過渡期でもある
  <ストック性> ・・・8pt/10pt
   ・ストックビジネスへ拘り リリースもレンタルオフィスもその効果あり
   ・今後の拡充もストックを想定したモデル構築
  <過去業績実績> ・・・8pt/10pt
   ・安定の成長基軸を継続
   ・但し上場後期間が短くストレートな評価はしないのが無難
  <顧客層> ・・・3pt/5pt
   ・特定顧客依存なし
   ・中小ベンチャーが中心で、業態も多様化しておりリスク軽減
   ・B2Bビジネス主体、ベンチャーを中心とした起業家に優位

 【割安性】 ・・・「B」
  <PEGレシオ> ・・・17pt/20pt
   ・PEGレシオ1.0
   ・過去実績も安定成長を前提としたPEGレシオ
  <目標株価GAP> ・・・17pt/20pt
   ・上昇余地2倍弱

 【安全性】 ・・・「B」
  <営業CF推移> ・・・10pt/15pt
   ・営業CF+で安定的
   ・但し経過年数がまだ短い
   ・投資期でありフリーCFはマイナス、但し年々改善。
  <自己資本比率> ・・・8pt/15pt
   ・30%台 レバレッジとの兼ね合いで効率面考慮で妥当水準

 【還元性】 ・・・「A」
  <DOE> ・・・13pt/15pt
   ・DOE6%台 新興企業としては超優秀
  <資本政策> ・・・4pt/5pt
   ・自己株買いあり(軽微)
   ・ROE25%程度で優秀
  <IR活動> ・・・4pt/5pt
   ・月次開示あり
   ・常にどう開示姿勢を問いただして改善意欲旺盛
   ・社長の月次コメント、今後の対面IR検討も積極的
  <株主優待> ・・・3pt/5pt
   ・株主優待は検討中との表記あり

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