十分な教育資金と老後資金のために
 

 先日からの報道の通り、増税延期&解散が正式決定したようです。

 増税延期は株価にはネガティブという意見もあったようですが、
 最近では、足元の消費の冷え込みが深刻であり、
 ポジティブな材料として扱われている風潮のように思います。

 一般的に解散により、新たな政権に対する期待感も増長されることから、
 こちらもポジティブ要因とみられるようです。
 任期前の解散時には、選挙まで日経平均は12勝1敗らしいですよ。(WBSより)
 そして自民党が単独300議席を超えると、
 日経平均は2万円という、相変わらずよくわからない観測なども、
 随所で聞かれるようになってきました。

 私は、今回の増税延期も解散も何の材料にもならないと考えており、
 ニュートラルに捉えています。
 確かに、住宅着工が大きく落ち込んでいる中での増税延期は、
 足元での回復基調に追い風ですから、
 住宅関連銘柄を保有する私にとっては良い面もあるかもしれませんが、
 あくまで延期されただけですし、
 そもそも延期されたことで回復基調が鮮明になる保証などどこにもありません。

 選挙関連銘柄として多少目が向いた2352エイジアも、
 業績面でどこまで寄与するか不透明ですし、
 むしろ、まだこれから徐々に活用されていくツールでしょうから、
 今回の選挙でデファクトのように使われ、
 業績にも好影響を与えるだけの力があるとは思えません。
 つまり、むしろ、短期資金が流入したことにより、
 目先の反動減が怖い位です。

 昨日のGDPでもいえることですが、
 総論で消費が落ち込んでいることは確かなのでしょう。
 そしてそれが天候の影響など一過性要因でどこまで押し下げたのか、
 実態ベースでどこまで深刻なのかはわかりません。

 重要なことは、個々の企業の月次動向などを見ていくことで、
 本当に好調な企業を見出し、
 総論で優劣を判断するのではなく、
 その企業の扱う商品だったり、サービスだったりが好調であれば、
 少なくても投資でリターンを期待するという、
 限定的な側面で捉えれば十分なわけです。

 もちろん日本の経済を捉えた場合には別の話ですが。

 例えば3179シュッピンなど、月次推移を見ればわかりますが、
 確かに増税反動減は見られましたが、
 確実に立ち直っています。
 総論で、反動減からの回復が遅れているということになっていますが、
 当社に限っていえば、それは間違いです。

 3276日本管理センターの月次を見ても同様です。
 そして増税による反動減というような不確定さに振り回されない、
 強固なビジネスモデルがあります。
 ですから、業績も好調さをキープしています。
 むしろ税制改革により3277サンセイランディックのように、
 恩恵を受ける企業だってあります。

 3079DVxのように高度な医療器具を手掛ける会社では、
 絶対に心臓病の方は一定程度存在し、
 その方の治療に当たっては絶対必需品ですから、
 こういったものだって、増税があろうがなかろうか、
 解散しようかしまいが、手術は行われるわけです。
 ですから、そんなことに振り回される必要はありません。

 逆に7743シードや1413桧家HDなどは、
 その増税反動減に大きく影響を受けています。
 しかし、これはきちんとそういったリスクがあることを認識した上で、
 全体のポートフォリオのウェイトを調整するなどして、
 コントロールしている認識が持てていれば、
 組入れたのは間違いだったと悲観する必要はないと考えています。

 私は長期保有を前提にしていますし、
 安定的に成長を遂げてくれる銘柄を中心にした運用を想定していますので、
 こういった外部要因に振り回されない銘柄を、
 出来るだけ発掘していくことがこれからも大事だと考えています。
 その上で、敢えて外部要因に一定程度依存することがあるとしても、
 自分の見立てで保有に値すると思える銘柄があれば、
 それはコアとは違うという認識をきちんと持った上で、
 適切にコントロールしながら組入れることは否定しなくてもよいと考えています。

 増税延期や解散となると、
 政局や税制対策に端を発して色々な憶測や材料がこれからも出てくると思います。
 そういった時にも冷静に対応出来るようにしなくてはなりません。
 こういった憶測や材料に誘われて、テーマ性が先行する形で、
 安易に取引をしないように従来以上に注意を払うようにしたいと思います。

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